Модуль XV·Статья II·~1 мин чтения
Структурное финансирование
Продвинутые концепции
Превратить статью в подкаст
Выберите голоса, формат и длину — AI запишет аудио
Структурное финансирование
Структурное финансирование Securitization упаковка кредитов в облигации (деньги быстро, риск на инвесторов) Tranching разделение на слои (senior = безопаснее, junior = рискованнее) SPV structure специальная компания для структурирования (отделение от банка) Waterfall structure распределение денежного потока (сначала senior, потом junior) Credit enhancement повышение кредитного качества (страховка, переколатерализация) Overcollateralization залог больше, чем долг (защита) Subordination старшинство (senior платят раньше) Cash reserve резерв денег на случай дефолта Letter of credit письмо от банка о платёжеспособности Insurance wrap страховка облигаций (монолинии для поднятия рейтинга) CDO squared CDO из других CDO (сложная структура, использовалась перед 2008) Synthetic CDO CDO с кредитными дефолт свопами (более гибкая) Credit derivative дериватив на кредитный риск (CDS и т.д.) Total return swap своп всего дохода на процент (экономит капитал) Credit default swap (CDS) страховка облигации (платите спред каждый квартал, получаете если дефолт) CDS index индекс CDS многих компаний (например, iTraxx Europe) Recovery rate сколько вернётся при дефолте (например, 40 центов на доллар) Default probability вероятность дефолта (используется в расчётах)
§ Акт · что дальше