Рынки капитала и процентная ставка

Рынки капитала и процентная ставка

Рынки капитала и процентная ставка Капитал — второй ключевой фактор производства. Рынок капитала определяет, как сбережения превращаются в инвестиции и по какой цене. Физический vs финансовый капитал Физический капитал: машины, оборудование, здания — средства производства. Финансовый капитал: деньги, используемые для покупки физического капитала. Рынок финансового капитала координирует сбережения и инвестиции. Процентная ставка Процентная ставка (r): цена использования капитала. Цена времени — компенсация за отложенное потребление. Реальная vs номинальная: Номинальная (i): наблюдаемая ставка Реальная (r): скорректированная на инфляцию r ≈ i − π (инфляция) Спрос на капитал Фирмы: инвестируют, если отдача > стоимости капитала. MRP капитала ≥ r Кривая спроса: нисходящая. При низких ставках — больше проектов прибыльны. Предложение сбережений Домохозяйства: выбор между потреблением сегодня и завтра. Более высокая ставка: Эффект замещения: сбережения выгоднее → больше сбережений Эффект дохода: будущее потребление дешевле → меньше нужно сберегать Обычно: предложение сбережений восходящее по ставке. Равновесие на рынке капитала Равновесная ставка: где сбережения = инвестиции (S = I). Роль финансовых посредников: банки, рынки — канализируют сбережения в инвестиции, трансформируют сроки и риски. Present Value и инвестиционные решения Present Value (PV): сегодняшняя стоимость будущего потока. PV = FV / (1 + r)^n Net Present Value (NPV): PV доходов минус издержки. Правило: инвестировать, если NPV > 0. Для инвестора Стоимость капитала: базовый параметр для оценки компаний и проектов. Влияние ставок: Низкие ставки: больше инвестиций, выше оценки Высокие ставки: меньше инвестиций, ниже оценки Duration: чувствительность стоимости активов к изменению ставок.