Информационная асимметрия

Информационная асимметрия

Информационная асимметрия Information asymmetry — ситуация, когда одна сторона сделки знает больше другой. Это ведёт к «провалам рынка»: adverse selection и moral hazard. Adverse Selection Определение: до сделки — информированная сторона имеет преимущество, что ведёт к «неблагоприятному отбору». «Рынок лимонов» (Akerlof): Продавцы знают качество машин, покупатели — нет Покупатели предлагают среднюю цену Владельцы хороших машин уходят с рынка Остаются «лимоны» — рынок может схлопнуться Примеры: Страхование: больные покупают больше Кредиты: рискованные заёмщики ищут кредит активнее Решения: signaling (образование как сигнал качества), screening (франшизы в страховании), гарантии, reputation. Moral Hazard Определение: после сделки — одна сторона меняет поведение, зная, что риски несёт другая. Примеры: Страхование: застрахованный менее осторожен Менеджеры: рискуют деньгами акционеров Банки: «too big to fail» — знают, что спасут Решения: monitoring, incentive alignment (опционы), deductibles, co-payments. Principal-Agent Problem Принципал: нанимает агента для выполнения задачи. Агент: имеет свои интересы и информационное преимущество. Проблема: интересы могут расходиться; принципал не может полностью контролировать. Примеры: Акционеры vs менеджеры Пациенты vs врачи Клиенты vs финансовые советники Решения: контракты, incentives, monitoring, reputation. Для инвестора Due diligence: сокращение информационной асимметрии. Corporate governance: механизмы контроля moral hazard менеджмента. Disclosure: требования раскрытия информации — инструмент против asymmetry.