Вход, выход и долгосрочное равновесие

Вход, выход и долгосрочное равновесие

Вход, выход и долгосрочное равновесие Краткосрочное решение фирмы — выбор объёма производства. Долгосрочное — входить ли в отрасль или выходить из неё. Эти решения определяют структуру отрасли и долгосрочное равновесие. Сигналы для входа и выхода Положительная экономическая прибыль: Сигнал для входа новых фирм Ресурсы направляются в прибыльную отрасль Предложение растёт Отрицательная экономическая прибыль: Сигнал для выхода Ресурсы перенаправляются в более эффективные применения Предложение сокращается Нулевая экономическая прибыль: Нет стимулов для входа или выхода Долгосрочное равновесие Механизм конвергенции При supernormal profits: Новые фирмы входят Рыночное предложение растёт Рыночная цена падает Прибыль существующих фирм снижается Процесс продолжается до economic profit = 0 При убытках: Фирмы выходят Рыночное предложение падает Рыночная цена растёт Убытки оставшихся снижаются Процесс продолжается до economic profit = 0 Барьеры входа Барьеры входа — факторы, препятствующие свободному входу и позволяющие сохранять supernormal profits. Экономии от масштаба: Высокий MES требует больших инвестиций Новичок должен сразу достичь масштаба или нести высокие издержки Капитальные требования: Большие первоначальные инвестиции Ограниченный доступ к финансированию Доступ к ресурсам: Контроль ключевых ресурсов (патенты, месторождения) Сеть поставщиков, контракты Лояльность к бренду: Репутация, доверие потребителей Затраты на маркетинг для новичков Регуляторные барьеры: Лицензии, разрешения Стандарты, требования Сетевые эффекты: Ценность продукта растёт с числом пользователей Новичку трудно конкурировать с установленной сетью Барьеры выхода Факторы, затрудняющие выход даже при убытках: Sunk costs: Невозвратные инвестиции (специфическое оборудование) Психологически трудно «признать потери» Обязательства: Долгосрочные контракты с работниками, поставщиками Штрафы за досрочное расторжение Регуляторные: Социальные обязательства Экологические требования при закрытии Стратегические: Присутствие в отрасли для других целей «Флаговый» продукт Типы отраслей по барьерам Низкие барьеры входа и выхода: Конкурентные рынки Низкие стабильные прибыли Пример: рестораны, розничная торговля Высокие барьеры входа, низкие выхода: Устойчивые высокие прибыли Пример: фармацевтика, программное обеспечение Низкие барьеры входа, высокие выхода: Избыточные мощности, ценовые войны Нестабильные низкие прибыли Пример: авиаперевозки, отельный бизнес Высокие барьеры входа и выхода: Высокие, но волатильные прибыли Пример: тяжёлая промышленность Для инвестора Устойчивость прибыли: Supernormal profits без барьеров — временны Барьеры входа — ключ к устойчивому конкурентному преимуществу Анализ «moat» (защитного рва) Угроза входа: Высокие прибыли привлекают — оценивать угрозу новых конкурентов Disruption от новых технологий может обходить традиционные барьеры Exit dynamics: Отрасли с высокими барьерами выхода — затяжные ценовые войны Консолидация часто необходима для восстановления прибыльности