Инвестиционное банковское дело

Инвестиционный банк — финансовый посредник, специализирующийся на организации привлечения капитала для корпоративных клиентов и правительств, консультировании по M&A, торговле ценными бумагами и управлении рисками. Ведущие глобальные инвестиционные банки (Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan, Deutsche Bank) формируют инфраструктуру мирового рынка капиталов.

Рынки капитала (Capital Markets). Equity Capital Markets (ECM): организация IPO, SPO, права и конвертируемые облигации. Андеррайтинг: банк принимает на себя риск размещения, гарантируя компании определённую сумму. Bookbuilding: сбор заявок от институциональных инвесторов для определения цены и аллокации. Debt Capital Markets (DCM): организация выпуска облигаций (investment grade, high yield, EMTN, structured notes). Синдикация кредитов: организация и координация пула банков-кредиторов для крупных сделок.

M&A Advisory. Sell-side advisory: представление продавца или цели. Задачи: подготовка информационного меморандума, проведение процесса торгов, переговоры с покупателями, закрытие сделки. Buy-side advisory: представление покупателя. Задачи: поиск целей, due diligence, структурирование сделки, финансирование. Fee structure: retainer плюс success fee (процент от объёма сделки по шкале Lehman — sliding от 1-2% для малых до 0.1-0.25% для мегасделок).

Sales and Trading — торговые подразделения инвестиционного банка. Sales: работа с институциональными клиентами, распространение идей, организация исполнения. Trading: поддержание рынка (market making). Research: equity и fixed income аналитика для клиентов (регулируется MiFID II — отделена от banking). Prime Brokerage: комплексные услуги для хедж-фондов (финансирование, клиринг, технологии, capital introduction).

Регуляторная среда: Glass-Steagall Act (1933) разделил коммерческие и инвестиционные банки; его отмена (1999) позволила создать универсальные банки. Правило Волкера (2010, Dodd-Frank) ограничило проприетарную торговлю банков. MiFID II в Европе изменила структуру выплат за аналитику. Basel IV ужесточает требования к капиталу торговых книг. Конфликты интересов между подразделениями регулируются информационными барьерами (Chinese walls).